【宏观】郑糖 可看高一线

2019-08-28 09:22 编辑:益K线 作者:王海峰
摘要:国内将迎来白糖消费高峰期,短期供需格局偏紧,同时国际上印度、巴西减产欲望强烈,产业内信心普遍增强,预计白糖近期将?#20013;?#20445;持偏强势头。

受基本面支撑,白糖期价?#20013;?#19978;升,进入上半年高位振荡区。现货市场价格?#20013;?#19978;调,双节备货期库存一直偏薄,现货市场交投较好。展望后市,国内将迎来白糖消费高峰期,短期供需格局偏紧,同时国际上印度、巴西减产欲望强烈,产业内信心普遍增强,预计白糖近期将?#20013;?#20445;持偏强势头。

全球主产国糖产量下降

到目前为止,产糖大国巴西的压榨进度过半,情况并不乐观,?#25910;?#27809;有出现增产,同时较高的乙醇价格使得生产的天平依然偏向于乙醇。巴西今年?#31243;?#20135;量小幅下滑的可能性较大。巴西?#25910;?#21327;会UNICA最新的报告显示,2019/2020榨季截至8月1日,巴西中南部累计压榨3.078亿吨?#25910;幔?#21516;比下降2.75%;累计糖产量1333.4万?#37073;?#21516;比下降9.87%;制糖比为35.31%,低于去年同期的36.46%。同时,印度主产区马邦50%的地区在夏季遭遇干旱,另外50%地区则受到洪水的影响。马邦的糖业专员和糖厂合作联盟将马邦2019/2020榨季糖产量预?#26469;?40万吨降至520万—550万吨。

从全球供需格局来看,国际糖业组织负责人表示,2019/2020榨季全球?#31243;?#39044;计将出现350万吨缺口,到2020/2021榨季则将增至近600万吨。目前全球糖价仍受印度高库存的压制,在市场摆脱低迷之前,需消化这部分库存。不过,由于全球主产国糖产量预计下降,这将有利于全球糖库存的消化。

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糖厂积极挺价

目前国内白糖处于纯销季,行情受销售量和工业库存的影响。截至2019年7月底,?#23616;?#31958;期全国累计销售?#31243;?56.59万?#37073;?#21435;年同期760.97万?#37073;?#21516;比增加近100万吨。累计销糖率79.61%,去年同期73.81%。目前工业库存仅余219.45万?#37073;?#36739;去年降低50.62万?#37073;?#26681;据往年8月、9月销售数据横向比较,预期结转库存为近5年最低,这将支撑后期糖价。库存低在现货层面表现为糖厂挺价积极,部分产区的糖已经所剩无几。同时,郑商所的白糖仓单近期出现?#20013;?#27880;销,企业更倾向于销售现货而非交割。

关注进口动向

目前国内糖价面临的主要利空有两个方面,一方面是市场预期后期进口量放大、加工糖供给增加;另一方面是担忧国家抛储。从最新公布的海关数据看,中国7月进口?#31243;?4万?#37073;?#21516;比增加19万?#37073;?#29615;比增加30万?#37073;?018/2019榨季截至7月底我国累计进口糖235万?#37073;?#21516;比增加26万吨。这个数据基本符合市场预期,从郑糖近期的表现来看,期价出现了回落,但调整幅度有限。虽然后期进口量会增大,但从全年角度来看,供需格局依然是偏紧的,这主要归功于今年海关强力的缉私,极大地?#36153;?#20102;走私糖,为国产糖腾出了生存空间。目前国内糖市维持紧平衡,低库存高销量将?#20013;?#25903;撑糖价上行,节奏上需关注进口动向和后期加工糖厂产量。

市场快讯
1970-01-01

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